ЕАБР прогнозирует снижение инфляции в Узбекистане до минимальных значений за 9 лет

В Узбекистан ожидается заметное замедление инфляции уже в 2026 году. По оценке Евразийский банк развития, показатель может снизиться до 6,7%, что станет самым низким уровнем за последние девять лет.

Что будет с процентной ставкой

На фоне снижения инфляции аналитики прогнозируют смягчение денежно-кредитной политики:

• ключевая ставка может снизиться с 14% до 13% годовых;
• решение ожидается во второй половине 2026 года;
• текущая реальная ставка составляет около 6,8%, что говорит о жестких монетарных условиях.

По мере приближения инфляции к целевому уровню в 5%, Центральный банк Узбекистана получит пространство для снижения ставки.

Экономика остается активной

Несмотря на ожидаемое замедление инфляции, экономическая динамика остается устойчивой:

• прогноз роста ВВП на 2026 год — 6,7% (против 7,7% в 2025 году);
• промышленность в январе выросла на 7,8%;
• розничная торговля — на 14,7%.

Эти показатели превышают средние значения прошлого года, что указывает на сохранение высокой деловой активности.

Почему снижается инфляция

В ЕАБР выделяют несколько ключевых факторов:

• жесткая денежно-кредитная политика;
• укрепление национальной валюты;
• стабилизация цен на импортные товары.

Дополнительно отмечается, что в феврале инфляция составила 0,6%, а влияние на цены оказали сезонные изменения, особенно в сегменте продовольствия.